上市公司2008年中期報(bào)告披露已完美收官,各行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)的增減情況已一目了然。從今天開(kāi)始,我們將目光聚焦到主要熱點(diǎn)行業(yè),通過(guò)不同角度的分析和展望,為投資者投資決策提供參考。

醫(yī)藥行業(yè)投資策略的背后離不開(kāi)醫(yī)療改革，作為當(dāng)今最受大眾關(guān)注的大事，醫(yī)改政策的出臺(tái)對(duì)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生了怎樣的影響，醫(yī)藥類上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)能否為我們揭開(kāi)這一謎底？醫(yī)療設(shè)備業(yè)前景如何，醫(yī)藥股目前擁有怎樣的投資機(jī)會(huì)？對(duì)于這些投資者非常關(guān)心的話題，本組策劃將展開(kāi)探討。
盡管魚(yú)躍醫(yī)療2008年中期業(yè)績(jī)同比大增50%以上，而且三季度業(yè)績(jī)繼續(xù)預(yù)增，但這似乎仍沒(méi)有充分顯示出醫(yī)療設(shè)備業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。

醫(yī)療設(shè)備業(yè)的前景，或許從日前在滬舉辦的“國(guó)際醫(yī)療設(shè)備設(shè)計(jì)與技術(shù)展”上可以窺見(jiàn)一斑。在這次被稱為中國(guó)醫(yī)療上游產(chǎn)業(yè)，乃至亞洲地區(qū)一大行業(yè)盛會(huì)的展會(huì)上,共有超過(guò)190家來(lái)自全球如美國(guó)、歐洲、亞洲等地的知名供應(yīng)商參展，其中包括了當(dāng)今擁有最新醫(yī)療設(shè)備設(shè)計(jì)與制造技術(shù)的3M、安姆科軟包裝、艾利、拜耳、必能信超聲、瑞士寶美、荷蘭高比特、德馬格、道康寧、杜邦、EVONIK、飛思卡爾半導(dǎo)體、GE Sensing、漢高等海外大型企業(yè)。

全球醫(yī)療設(shè)備巨頭為什么要齊聚中國(guó)？

雖然目前世界上最大的醫(yī)療器械市場(chǎng)是美國(guó)、歐盟、日本，但公認(rèn)潛力最大的市場(chǎng)是中國(guó)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，醫(yī)療設(shè)備與器械產(chǎn)業(yè)和制藥業(yè)的產(chǎn)值比為1∶1.9。而在中國(guó)，這個(gè)比率僅為1∶5。中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)的潛力由此可見(jiàn)一斑。我國(guó)新的醫(yī)療體制改革方向已基本明確，國(guó)家將逐年加大公共衛(wèi)生體系和城市社區(qū)、農(nóng)村基層醫(yī)療衛(wèi)生建設(shè)，可以預(yù)見(jiàn)，我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)快速發(fā)展的時(shí)期。

中國(guó)人口的老齡化，以及國(guó)家的日益富強(qiáng)，使得中國(guó)對(duì)符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量的醫(yī)療設(shè)備需求與日俱增。“國(guó)際醫(yī)療設(shè)備設(shè)計(jì)與技術(shù)展”（MEDTEC China）有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，到2020年，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將成為全球第二大醫(yī)療產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)的美好“錢途”，不僅吸引著越來(lái)越多的國(guó)際知名品牌在國(guó)內(nèi)大量投資興建廠房，建立生產(chǎn)線，而且也吸引著他們不斷向中國(guó)企業(yè)頻拋“媚眼”，以至在最能滿足醫(yī)療設(shè)備設(shè)計(jì)與制造行業(yè)對(duì)創(chuàng)新技術(shù)和市場(chǎng)信息渴求的交流平臺(tái)——MEDTEC China上，僅僅一個(gè)醫(yī)用塑料加工展區(qū)，就云集了包括拜耳、必能信、荷蘭高比特、德馬格、道康寧在內(nèi)的35家大型廠商。而這些國(guó)際企業(yè)聚集在這里的目的，就是試圖推銷其為中國(guó)醫(yī)療設(shè)備制造商提供生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)一次性醫(yī)用塑料部件和成品設(shè)備所需的全套解決方案。

在海外企業(yè)看來(lái)，中國(guó)醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展和美好前景，不僅使中國(guó)誕生了10000家本地醫(yī)療設(shè)備制造商，也使中國(guó)政府開(kāi)始進(jìn)行持續(xù)的質(zhì)量和制造流程改革，推動(dòng)國(guó)內(nèi)供應(yīng)商水平不斷提升，以生產(chǎn)出更多符合國(guó)家和國(guó)際水平的產(chǎn)品。而本土企業(yè)在產(chǎn)品國(guó)際化過(guò)程中對(duì)全面解決方案的需求，也給海外醫(yī)療巨頭提供了巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。醫(yī)療行業(yè)分析師認(rèn)為，有實(shí)力的中國(guó)醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商將面臨良好前景，但也迫切需要全面解決方案助其騰飛。這是因?yàn)椋环矫嬲С鲇兄诘统杀镜谋就廉a(chǎn)品的崛起；另一方面，全面解決方案則可以帶動(dòng)市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)。MEDTEC China有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，政府關(guān)于建立基本醫(yī)療設(shè)施的承諾將為低成本的本土產(chǎn)品帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)機(jī)遇，使得定位良好的本土生產(chǎn)商在未來(lái)幾年內(nèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。如果他們能同時(shí)擁有全面的解決方案，則優(yōu)質(zhì)的本土產(chǎn)品將在成本上對(duì)醫(yī)院更有吸引力。

目前，國(guó)內(nèi)的醫(yī)療器械上市公司主要有萬(wàn)東醫(yī)療、威達(dá)科技、新華醫(yī)療、萬(wàn)杰高科、魚(yú)躍醫(yī)療等幾家，總體上看數(shù)量不算很多。但近年來(lái)我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)收入、利潤(rùn)平均增速卻超過(guò)了醫(yī)藥制造業(yè)，年均銷售收入增速超過(guò)20％，并呈現(xiàn)加快趨勢(shì)。申銀萬(wàn)國(guó)分析師認(rèn)為，通脹背景下，醫(yī)藥板塊是較好的防御配置。

與地產(chǎn)和金融板塊遭受冷遇不同，醫(yī)藥板塊作為防御性行業(yè)，在二季度基金增持前50大重倉(cāng)股中占據(jù)眾多位置。根據(jù)天相統(tǒng)計(jì)顯示，二季度被基金增持的醫(yī)藥股按增持市值依次排列為恒瑞醫(yī)藥、浙江醫(yī)藥、康緣醫(yī)藥、東阿阿膠、東北制藥，而新出現(xiàn)在基金重倉(cāng)股行列中的有吉林敖東、天藥股份、華海藥業(yè)、通化東寶、白云山、東北制藥、一致藥業(yè)等。據(jù)悉，從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，1970年至2007年，美國(guó)6次通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)減速的平均數(shù)據(jù)反映，市場(chǎng)表現(xiàn)最好的板塊分別是能源、原材料和醫(yī)藥。中國(guó)醫(yī)療保障逐步到位有力地拉動(dòng)了藥品和醫(yī)療器械需求，醫(yī)藥已成為盈利增長(zhǎng)確定性最強(qiáng)且景氣度逐步提升的行業(yè)，而全球大型醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)制造企業(yè)的擁入，則有望推動(dòng)我國(guó)醫(yī)療設(shè)備業(yè)異軍突起。

在看到與國(guó)際醫(yī)療設(shè)備方面的大公司存在合作空間的同時(shí)，民族醫(yī)療設(shè)備公司如何應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)也是需要重視的問(wèn)題。統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)醫(yī)療企業(yè)和設(shè)備進(jìn)口近年來(lái)一直呈上升態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)迅速。其中，數(shù)字醫(yī)療設(shè)備的市場(chǎng)份額大部分被跨國(guó)公司所占有。國(guó)內(nèi)的醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商們認(rèn)為，雖然國(guó)外產(chǎn)品技術(shù)較為先進(jìn)，但是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)也日臻成熟，性價(jià)比綜合考慮仍然有不小的市場(chǎng)空間，目前市場(chǎng)上存在的種種不平等的待遇造成了這部分市場(chǎng)空間的大幅縮水。

業(yè)內(nèi)專家表示，中國(guó)民族醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)起步晚，規(guī)模小，投資分散，市場(chǎng)占有率低，正處于成長(zhǎng)階段，本身難以和世界重量級(jí)選手相抗衡。國(guó)內(nèi)目前尚未完全消除的不公平待遇則加劇了雙方在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上的差距，一定程度上限制了民族醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。